国际股票和债券市场中的依赖结构和极端协动

勒内·加西亚和乔治·萨法克

银行与金融杂志，2011年，第35卷，第8期，1954-1970

摘要：在国际股票市场上，回报率普遍存在负极端变化。这一点已被统计工具广泛记录，如超越相关性、极值理论和高斯双变量GARCH或区域切换模型。我们指出了这些工具在描述极端依赖性方面的局限性，并提出了一个替代的状态切换copula模型，该模型包括一个依赖性是对称的正常状态和一个非对称依赖性的第二状态。我们将这一模型应用于国际股票和债券市场，以考虑市场间的波动。经验上，我们发现，同一类型的国际资产之间的依赖性在两种制度中都很强，特别是在不对称制度中，但股票和债券之间的依赖程度很弱，即使在同一个国家也是如此。

关键词： 不对称;相关性;不对称;依赖;科普拉;尾部;依赖;加奇;政体;切换（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2011
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