投资者情绪与股票收益：汶川地震

李伟山和斯蒂芬·龚

金融研究信件2012年，第9卷，第1期，36-47

摘要：本文利用一个自然实验（中国汶川地震）来研究投资者情绪对股票收益的影响。我们发现，在地震发生后的12个月内，总部位于震中附近的公司的股票回报率明显低于距离震中较远的公司。进一步的分析表明，这种股票收益模式在地震之前或之后很久都不存在，无法用实际经济损失或系统风险的变化来解释。总的来说，我们的证据与影响股票回报的当地偏见和投资者情绪的相互作用是一致的。

关键词： 股票收益;地震;行为金融学;情绪;局部偏差;灾难（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： G10 G11号机组 十二国集团 14国集团（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2012
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