令人震惊的问题：改进我们对汇率传递的估计

艾达·霍茨,克莉丝汀·福布斯和茨维特琳娜·内诺瓦()
在RePEc作者服务中注册的作者：艾达·霍特索

编号13037，CEPR讨论文件从C.E.P.R.讨论文件

摘要：货币政策面临的一个主要挑战是预测汇率变动将如何影响通货膨胀。我们提出了一个新的关注点：在评估这些波动如何传递给进口和消费价格时，直接纳入导致汇率波动的潜在冲击。一个标准的开放经济模型表明，汇率和价格之间的关系取决于导致汇率波动的冲击。在此基础上，我们为小型开放经济体开发了一个结构向量自回归（SVAR）框架，并将其应用于英国。我们表明，价格对汇率变动的反应不同，这取决于汇率变动的原因。例如，汇率传递对国内需求冲击的反应较低，而对国内货币政策冲击的反应相对较高。这个框架可以提高我们估计直通如何在短时间内改变的能力。例如，它可以解释为什么英镑在危机后贬值导致价格比预期的更大幅度上涨，而英镑2013-15年升值的影响则更为微弱。我们还应用该框架预测了英镑大幅贬值对英国投票退出欧盟的影响程度。

关键词： 汇率直通;进口价格;消费者价格;通货膨胀;向量自回归（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： E31型 第三层 41层（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2018-07
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期刊文章：冲击很重要：改进我们对汇率传递的估计(2018)
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