从原油期货价格中恢复市场预期的一般方法
卢茨·基利安和克里斯蒂安·鲍梅斯特
10162号，CEPR讨论文件从C.E.P.R.讨论文件
摘要：期货市场是市场预期信息的潜在宝贵来源。事实证明，利用这一信息在实践中很困难，因为存在时变风险溢价往往会使期货价格无法很好地衡量标的资产价格的市场预期。即使原则上可以通过根据估计的风险溢价调整期货价格来恢复预期，但应用工作中的一个常见问题是，市场预期的度量与风险溢价的估计一样多。我们提出了这个问题的一般解决方案，使我们能够唯一地确定任何一组风险溢价估计的市场预期的最佳可能估计。我们通过解决如何恢复原油价格的市场预期这一长期存在的问题来说明这种方法。我们提供了一种新的油价预期衡量方法，该方法比其他方法更准确，在经济上更合理。我们讨论了我们的分析对估算能源密集型耐用品经济模型、石油市场投机辩论以及石油价格预测的影响。
关键词： 预测;期货;市场预期;模型不确定性;石油价格;风险溢价（在经济论文中搜索类似项目）
JEL代码： 第53页 D84（数字84） 14国集团 问题43（在经济论文中搜索类似项目）
日期：2014-09
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