2019年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(11-28）

　　【答案】

　　(1)可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变负债/权益比和利润留存率)时，其销售所能达到的最大增长率。内含增长率是外部融资为零时的销售增长率。

　　可持续增长率的假设条件是：

　　①公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息。

　　②公司的资产周转率将维持当前的水平。

　　③公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去。

　　④公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去。

　　⑤不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。

　　(2)可持续增长率=(100/1680)×80% /[1-(100/1680)×80%]=5%

　　(3)内含增长率=[(100/2500)×(2500/1750)×80%]/[1- (100/2500) ×(2500/1750) ×80%]=4.79%

　　或=(100/1750)×80% /[1-(100/1750)×80%]=4.79%

　　或：净经营资产占销售收入的比=1750/2500=70%

　　销售净利率=100/2500=4%

　　0=70%-[(1+内含增长率)/内含增长率]×4%×80%

　　内含增长率=4.79%

　　(4)净经营资产占销售收入的百分比=1750/2500=70%

　　融资需求总量=净经营资产的增加

　　=增加的销售收入×净经营资产占收入的比

　　=2500×8%×70%=140(万元)

　　外部融资额=净经营资产的增加-留存收益的增加

　　=140-2500×(1+8%)×6%×80%=10.4(万元)

　　2019年注册会计师考试备考已经开始，中公会计线下课程还是线上课程都在积极开展中，考生可以咨询选择适合自己学习状态的课程，量身定做自己的备考计划。

扫描二维码关注微信号，随时咨询报考问题

更多考试信息，请关注白城考试信息网